五新隧装：北交所公司深度报告：水利/矿山营收翻倍+26亿并购打造基建全场景龙头，隧道设备隐形冠军开启双轮驱动

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中文五新隧装2024全年营收7.99亿元，2025Q1营收73亿元，归母净利润3,254.27万元。公司主要收入来源为铁路、公路，2025-2027年净利润预计15-75亿元，维持“买入”评级。通过增发+现金收购五新重工、五新科技，切入港机、路桥施工领域。