中贝通信：公司事件点评报告：主业经营稳定，算力业务开始发力

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中贝通信2024年报及2025年一季报显示，公司营收和净利润出现波动，主要受设备到货和产能影响。智算业务增长迅猛，已全国布局，订单稳定。5G新基建和新能源业务双轮驱动，基本盘稳定。未来几年公司收入和EPS有望增长，维持“买入”评级。风险包括产能释放不及预期、客户开拓不及预期、订单进展不及预期、市场竞争加剧等。